Yatırım Fonlarında Yeni Dönem: Tasfiyede Bekleme Süresi Kısalıyor
Sermaye piyasalarında portföy yönetim şirketleri ekseninde cereyan eden çalkantıların ardından başlatılan tasfiye sürecinde regülasyon tarafı kritik bir aksiyon aldı. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), aldığı yeni ilke kararları doğrultusunda hem tasfiye sırasını netleştirdi hem de portföy büyüklüğü ve yatırımcı sayısı yüksek olan fonlarda hak sahiplerinin nihai tasfiye sürecini beklemeden nakit akışına erişebilmesini sağlayan bir ara formülü devreye soktu.
Alınan kararlar uyarınca; Tera Portföy, Pusula Portföy, Atlas Portföy ve Hedef Portföy çatısı altında kurulan fonlarda mutabakatı eksiksiz tamamlanan katılımcılara, nihai tasfiye sonucunda elde edilecek net bakiyeden mahsup edilmek üzere 1 milyon TL üst limitine kadar ara ödeme yapılması kararlaştırıldı. Bu düzenleme, fon krizi sebebiyle varlıkları bloke olan binlerce tasarruf sahibinin mağduriyetini hafifletmeyi amaçlıyor.
MKK Verileri Esas Alınacak: 1 Milyon TL Tavanlı Nakit Transferi
SPK'nın çizdiği çerçeveye göre, ara ödeme miktarlarının tespiti rastgele yapılmayacak; her bir hak sahibi için Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) nezdinde kayıtlı net yatırım tutarları doğrudan baz alınacak. Hesaplanan net portföy değeri 1 milyon TL'nin altında kalan yatırımcılara alacaklarının tamamı ara ödeme olarak ivedilikle ödenecek. Portföy büyüklüğü 1 milyon TL ve üzerinde olan yatırımcılara ise tavan sınır olan 1 milyon TL aktarılacak; bakiye kalan kısım nihai tasfiye bilançosu netleştiğinde ödenecek.
Ödeme mekanizmasının işleyişine ilişkin yetkili kurullarca şu esas paylaşıldı:
"Mutabakatı tamamlanmış tüm katılma payı sahiplerine, nihai tasfiye sonucunda hak kazanacakları tutardan mahsup edilmek üzere ara ödeme ivedilikle gerçekleştirilecektir. Ara ödeme karşılığında pay iptali yapılmayacak, payların kesin tasfiyesi ve iadesi nihai tasfiye aşamasında sonuçlandırılacaktır."
Bu doğrultuda, ara ödemeyi alan katılımcıların fon katılma payları sistemde kayıtlı kalmayı sürdürecek, böylece portföydeki diğer varlıkların satışından doğabilecek nihai hak edişler saklı tutulacak.
Tasfiyede Öncelik Para Piyasası Fonlarına Verildi
Kurul bülteninde tasfiyenin yürütülüş sırasına dair net bir yol haritası da yayımlandı. A1 Capital Portföy, Bulls Portföy ve Pardus Portföy tarafından ihraç edilen ve tasfiye listesinde yer alan fonlarda süreç, risk ve likidite dengesi gözetilerek unvanında "para piyasası" ibaresi bulunan fonlardan başlatılacak.
Söz konusu fonlar, kendi aralarında yatırımcı sayısı en yüksek olandan en düşük olana doğru kademeli biçimde tasfiye edilecek. Bu sayede tabana yayılmış en geniş yatırımcı kitlesine mümkün olan en kısa sürede geri dönüş sağlanması hedefleniyor.
Süreçle ilgili olarak bankacılık ve finans çevrelerinden de sistemik risk taşınmadığına dair değerlendirmeler geldi. VakıfBank Genel Müdürü Osman Arslan, konunun piyasa dinamikleri içinde çözüleceğini belirterek şu ifadeleri kullandı:
"Fon krizi hukuk ve piyasa dinamikleri çerçevesinde yönetilecektir. Türkiye ekonomisinin temelleri sağlamdır, güçlü bir ekonomi yönetimimiz var. Fon meselesinin müşterilerimizin finansmanına olumsuz etki oluşturmasını beklemiyoruz; bu geçici bir durumdur ve bankacılık sektörü üzerinde bir risk oluşturmamaktadır."
İşleme Kapatılan Fonlar Yeniden Piyasaya Dönebilecek
SPK, tasfiye kapsamına girmeyen fakat tedbir amaçlı olarak Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu (TEFAS) ile diğer dağıtım kanallarında alım satımı durdurulan fonlar için de esneklik sağladı. Alınan kararla, portföy yapısı ve nakit dengesi elverişli olan fonlar, portföy yönetim şirketlerinin inisiyatifiyle tüm kanallarda aynı anda yeniden işleme açılabilecek.
Öte yandan daha önce varlıkların piyasa koşullarında değer kaybetmeden paraya çevrilmesi amacıyla azami tasfiye süresi üç aydan altı aya çıkarılmıştı. Kurul yetkilileri, bu sürenin bir tavan sınır olduğunu, likidite şartları olgunlaştıkça işlemlerin 6 aydan çok daha kısa bir zaman diliminde tamamlanacağını hatırlattı.
